3、小麦(2493,0.00,0.00%)—玉米价格比的走势
小麦—玉米在饲料消费中有较强的相互替代关系，特别是当前纤维素酶、植酸酶等各类酶制剂在配合饲料中广泛应用，饲料中小麦和玉米的相互替代性由此进一步增长。小麦—玉米的价格比直接决定小麦对玉米的替代。从2000～2012年间的小麦—玉米比价关系的年度平均值为1.05;标准方差为0.028;从统计数据可以看出正常的区间为0.993～1.105。小麦—玉米的比价关系突破正常水平将会提升小麦在饲料消费中的替代水平。
其中2011年6月至2012年10月，小麦—玉米的比价在0.9以下，带来小麦对玉米的替代大增。伴随新玉米上市，2012年度玉米的丰收，国内玉米供应相对充裕，同时国家再度提高小麦的最低收购价，中储粮也提高了小麦的拍卖底价，并且控制新麦投放量，使得小麦价格出现明显的上涨，小麦—玉米的比价关系基本回到的正常水平，小麦对玉米的替代大幅下降。非正常的小麦玉米替代基本停止。
二、2012～13年度玉米价格预测与分析
2012年国内玉米产量大幅增长，国内玉米供求状况明显改善;国际市场尽管受到北半球部分地区旱情的影响，全球产量有所下降，但是受到国际市场乙醇/石油价格走低，美国燃料乙醇消费大减，压低了美国生物乙醇的玉米消费量，从而使得国际市场的玉米价格走低，对中国玉米价格产生了严重的压制，后期玉米价格会有所回落。
2013～2014年度中国玉米产量和面积将会继续增长，预计玉米产量可望达到2.20亿吨，产量大于消费量，受到国内最低收购价政策的支持，仍会有一定的玉米进口，新增供应将远远大于国内的消费，作物年度的安全系数将会继续维持43%。从全球来看，北半球的美国玉米产量出现大幅度恢复性的增长，全球玉米产量将会首次突破10亿吨。同时，美国石油国际依存度下降，对国际石油的价格产生压制作用，也将在一定程度压制国际市场上燃料乙醇对玉米消费的需求，推动全球的玉米安全系数提升，对全球玉米的市场价格产生压制作用。
目前，全球经济不很乐观，尤其近期日本政府推动日元贬值，对美元形成支持，美元走强;但是，奥巴马2013年度国情咨文重点关注国内经济增长，有利于美元价值的稳定，新年度的美元会有一定幅度的升值，将对全球大宗商品的价格产生压制作用。
综合供求状况和宏观经济来看，尽管国内政府提高了政策支持价格，但是玉米市场价格会有一定幅度下降，预计降幅0.5%左右，2012/13年度均价达到2378元/吨?2012年8月～2013年1月的月度均价为2426元/吨，预计后期东北玉米大量上市，可压低国内的市场价格;同时，美国继续向中国倾销玉米，进口玉米数量仍然保持高位，价格保持低位，压制了国内深加工企业对国产玉米的消费。同时，美国对中国玉米深加工业开展反倾销调查，对国内的玉米深加工消费产生更进一步的压制。综合上述因素，后期国内玉米的价格将基本保持平稳，或可小幅回落，带来2012/13年的玉米年度均价出现一定幅度的下降，国际玉米在中国价格的带动下上涨5%左右，全球玉米价格指数达到215(1998-2000年均价为100)的高位水平。
2013～2014年度，伴随全球玉米供应的大幅增长，美元价值回升，国际石油价格保持低位，玉米的深加工消费保持低位，国际价格将会出现一定幅度的下降，大量的进口迫使国内玉米的市场价格继续下滑，实现国内与国际玉米生产的均衡。预计在新的年度，国内玉米的年度价格为2259元/吨，预计降幅在5%左右;国际玉米价格将可能下降10%左右，全球玉米价格指数可能降至193。
